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        2015年影响钢铁行业的五大看点

        日期:2015年1月13日 09:46

        看点一:OPEC与原油

        作为全球大宗商品的风向标,美元、黄金、原油一直起着非常重要的作用。2014年原油经历了腰斩行情,曾经一度跌破47美元/桶至46.83美元/桶,与高点107.68美元/桶相比,跌幅高达56.51%。虽然给运输成本下降带来了便利,有利于民生,但是对于国际大宗商品的变动持利空打压的作用更加明显。

        欧佩克在其最大产油国和事实领导者沙特阿拉伯的领导下,在去年11月作出决定,维持欧佩克每日3000万桶的产量,这一决定令经济较弱的成员国面临危险。

        下边的新闻代表了一部分人的观点。沙特王子阿尔瓦利德表示,他赞同政府不减产的决定,因为这会让沙特“赔了夫人又折兵”。他指出OPEC国家不可能达成一致的减产协议,因为“沙特信不过他们”。他认为油价在100美元以上是人为操纵的,而且永远不会再回到该水平。

        如果油价继续下跌,以下几点需要关注:面对与伊朗的核协议,甚至伊拉克等国可能提高产量,欧佩克内部关系将如何发展?哪个成员国将第一个让步?海湾国家会继续它们的开支计划吗?欧佩克如何对抗非欧佩克产油国?新的一次石油战争是否爆发?

        看点二:美国页岩油

        曾经一度美国页岩油的发展,被认为是新世纪伟大的技术革命,成为冲击传统原油生产的一大利器。但是在2015年新年的第二天,首家页岩油开采企业WBH能源的破产申请,给这一切带来了更多猜测。

        到2015年底美国的石油产量会下降吗?这个问题的答案将取决于许多因素。中小型石油企业在很大程度上依赖于债务融资,但在低油价环境中,它们可能会被迫修改开采计划。另一方面,削减成本和技术进步或许有助于提高油井的生产效率,令形势得到好转。石油市场分析师将要密切关注投资水平、生产数据、钻井数量和结构调整力度。

        分析人员预测,油价在60-100美元每桶时,北美页岩油产业才能平衡其累积的高额债务。这些负债累累的公司由于担心破产,可能会被迫出售石油,甚至不惜赔本。

        看点三:全国人民代表大会和中央经济工作会议

        钢铁市场今年将期待中国会出台的任何有利于增长的政策。3月5日举行的中国全国人民代表大会将发布官方增长目标以及改革政策。然后是12月举行的中央经济工作会议。二者都是重要的政治会议,从中可观察到中国领导人在努力实现由消费和创新主导的经济同时,愿意容许什么程度的增长。

        一直以来,钢铁自身作为产业链条的重要环节,无论是相关的期货品种还是下游的房地产、汽车、家电等对于政策的依赖性都极强。往往在行情出现转折时期,政策的决定因素更会体现。这些在历届的行情拐点中均有体现,不予赘述。而2014年经过结构调整,进入钢铁新常态后,市场的交易热情一再下降,经销商利润薄弱,钢厂通过控制合理库存和原料采购赢取一定利润空间。但是资金面的宽松程度依然决定着整个行业能否顺利运营下去。2015年对于中国GDP目标的猜测,对于央行货币政策的调整,都显示了多方对于政策依赖的再一次博弈。由此,两次重要会议作为一首一尾均会影响着钢铁市场的演变和发展。

        看点四:硼去铬来,出口量的变化

        伴随着新年伊始含硼钢材出口退税的取消,多方预测将减少1000万吨出口量。中国钢铁出口量的剧增,也带来了国际贸易摩擦。针对中国钢材产品的反倾销案例近些年来逐渐增多。据监测显示,仅2014年,共计10余个国家和地区对我国钢材产品发起反倾销贸易调查近30起。

        公开数据显示,大约每吨出口钢材可拿到300元左右的退税。而从4个税号下的含硼钢材分品种来看,去年1-11月全国含硼合金钢条、杆出口1196.7万吨,占钢筋棒材出口量的71%;含硼合金中板479.1万吨,占中板出口量的77%;含硼合金钢线材935.5万吨,占线材出口量的91%;含硼合金钢窄带出口9万吨,占热轧窄带出口量的38%,比例均较高。

        为了减少退税取消带来的损失,部分以出口为主的钢厂早在政策落地之前就开始“未雨绸缪”。还有部分钢厂通过加“钒”等其他合金元素,来化解因“硼”取消所带来的出口退税问题。只是在生产成本方面,铬合金市场价格较硼合金市场价格要高。据其估算,钢企在钢材中添加硼,每吨钢大约要增加20元左右的成本,而加铬的成本将提到40-50元/吨。“相对每吨300元的退税,加铬还是划得来的。”但是在出口结构积极调整时期,仅仅通过些许元素调整来去的出口退税增加利润的方式,后期将会不可取。

        看点五:“1”字头出现迟早的事

        微博里看到一段话:11日昌黎普方坯降30元/吨至2030元/吨出厂,距离1字头还有31元,麻烦矿石跟上,也防止期货欺骗你。按季节来看,如果钢材现货需求毫无变化,那么请把钢坯打回1字头,不客气。

        虽然有一定戏谑成分存在,但是短短的31元/吨又能支撑多久,一天、一周、还是半月?迟早的事,同时一旦1字打头,钢材翻身的日子则遥遥无期。尤其是目前的可用资金更多的流向股市、期市,而残留在现货市场的更少。冬储行情不再冬储,成为今年一个共识的结果。又一个暖冬,丝毫没有给钢材市场带来热血沸腾的时刻。

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